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          解密xvideos.com视频最新网址ETF

          来源:天天xvideos.com视频最新网址  发布:中国纸金网  2010-11-3  分享到:

            xvideos.com视频最新网址ETF,全称xvideos.com视频最新网址交易型开放式基金,是一种通过投资xvideos.com视频最新网址现货,跟踪xvideos.com视频最新网址现货xvideos最新地址2018波动的金融产品。作为一种在交易所交易的开放式基金,xvideos.com视频最新网址ETF持有xvideos.com视频最新网址现货,并不持有或者交易高风险的金融衍生品,如期货和期权等。
            
            与直接投资xvideos.com视频最新网址现货的方式相比,投资者投资xvideos.com视频最新网址ETF具有诸多优势。首先,投资xvideos.com视频最新网址ETF所需的参与金额较低,且无需投资者直接持有金条,流动性好,因此可大大降低投资者投资xvideos.com视频最新网址的门槛;其次,投资xvideos.com视频最新网址ETF还具有成本低廉的优势,不会产生投资xvideos.com视频最新网址现货所涉及的各种费用,例如保管费用及交易费用等。因此,xvideos.com视频最新网址ETF在全球范围内受到了众多xvideos.com视频最新网址投资者的青睐。
            
            xvideos.com视频最新网址ETF的发展现状、投资策略以及运作模式进行系统性的介绍。
            
            一、xvideos.com视频最新网址ETF的发展现状
            
            世界上第一只xvideos.com视频最新网址ETF――Gold Bullion Securities于2003年3月在澳大利亚交易所上市。自第一只xvideos.com视频最新网址ETF产品出现以来,世界各地xvideos.com视频最新网址ETF产品迅速增加,全球xvideos.com视频最新网址ETF持有xvideos.com视频最新网址的规模也屡创新高。特别是次贷危机爆发以来,xvideos.com视频最新网址的避险功能更增大了全球xvideos.com视频最新网址ETF的需求。
            
            根据彭博统计的数据显示,截至2010年9月17日,全球xvideos.com视频最新网址ETF共有29只,资产管理规模共计739.90亿美元
            
            二、xvideos.com视频最新网址ETF的投资策略
            
            xvideos.com视频最新网址ETF的投资策略一般分为“全部投资于实物xvideos.com视频最新网址“和“大部分投资实物xvideos.com视频最新网址和少量投资流动性资产“两类,xvideos.com视频最新网址ETF的发起人一般依据自身条件选择不同的投资策略。具体分述如下。
            
            (一)全部投资于实物xvideos.com视频最新网址
            
            欧洲和美国的xvideos.com视频最新网址ETF一般将全部资产配置为实物xvideos.com视频最新网址,基金本身既不能借款支付日常开支,也不能投资流动性资产。因此,xvideos.com视频最新网址ETF本身的投资策略为被动式的管理方式,不会关注xvideos.com视频最新网址价的短期获利机会,从而严格限定了基金的经营活动。
            
            (二)大部分投资实物xvideos.com视频最新网址和少量投资流动性资产
            
            印度的xvideos.com视频最新网址ETF通常采取“大部分投资实物xvideos.com视频最新网址+少量投资流动性资产“的投资策略,因此需要选择流动性资产和决定xvideos.com视频最新网址投资比例。在“少量流动性资产“的投资范围上,各个xvideos.com视频最新网址ETF规定不同,但一般选择货币市场票据或者债券。
            
            对于将所有资金投向实物xvideos.com视频最新网址的xvideos.com视频最新网址ETF来说,尽管该种ETF的收益必定等同于实物xvideos.com视频最新网址收益,但由于资产组合全部为xvideos.com视频最新网址,一般需要卖出xvideos.com视频最新网址来满足日常的流动性需求。因此,部分xvideos.com视频最新网址ETF也允许现金申购赎回。
            
            三、xvideos.com视频最新网址ETF的运作模式
            
            对于xvideos.com视频最新网址ETF的投资者来说,购买的每份xvideos.com视频最新网址ETF份额均有实物xvideos.com视频最新网址保证,而实物xvideos.com视频最新网址一般存放在大型商业银行等金融机构。
            
            (一)xvideos.com视频最新网址ETF的管理模式
            
            目前主流的xvideos.com视频最新网址ETF都采用信托的模式组建,基金的组织结构包括三方:发起人、受托人和保管人,三方的责权遵照信托契约执行。一般而言,由发起人设立信托,并按照信托方式向投资者发售受益凭证,该受益凭证即代表该信托的财产权利(扣除相关基金税费后)。受托人则负责日常的基金运作管理,保管人保管xvideos.com视频最新网址金锭或金条,合法授权的参与机构进行相关xvideos.com视频最新网址实物的申购与赎回。
            
            此外,为方便基金运作,xvideos.com视频最新网址ETF通常会指定市场代理商为其服务。其主要职责包括:为基金持续制定市场开发计划、进行基金战略研究等。例如,道富xvideos.com视频最新网址信托的市场代理由美国道富环球市场公司担任。
            
            (二)xvideos.com视频最新网址ETF的申购和赎回
            
            通常xvideos.com视频最新网址ETF在一级市场的最小申购和赎回单位为10万份基金份额,一般只有符合一定条件的机构才有能力对xvideos.com视频最新网址ETF进行申购和赎回,称之为授权参与机构或者注册参与券商。具有一级市场参与资格的注册参与券商主要以符合交割标准的xvideos.com视频最新网址办理xvideos.com视频最新网址ETF申购和赎回业务。
            
            (三)xvideos.com视频最新网址ETF的二级市场交易机制和套利机制
            
            机构投资者和个人投资者可以通过经纪公司参与二级市场交易。一方面,当xvideos.com视频最新网址ETF的xvideos最新地址2018高于其资产净值时,机构投资者将会在一级市场申购xvideos.com视频最新网址ETF份额,然后在二级市场以高于资产净值的xvideos最新地址2018卖出以赚取价差;另一方面,当xvideos.com视频最新网址ETF的xvideos最新地址2018低于其资产净值时,机构投资者则会在二级市场以低于资产净值的xvideos最新地址2018大量买进xvideos.com视频最新网址ETF,然后在一级市场赎回xvideos.com视频最新网址资产获利。市场套利行为最终会促使xvideos.com视频最新网址ETF一级市场和二级市场xvideos最新地址2018趋于一致。
            
            (四)xvideos.com视频最新网址交割标准
            
            为确保投资者的利益不受损失,xvideos.com视频最新网址ETF申购和赎回的xvideos.com视频最新网址必须遵守一定的交割标准,目前全球主要的xvideos.com视频最新网址ETF交割的金条质量必须严格符合由伦敦金银市场协会(LBMA)所颁发的《金银条合格交割条例》(The Good Delivery Rules for Gold and Silver Bars)。金条以金衡制盎司(Troy ounce)为基本单位,伦敦金银市场协会(LBMA)可交割金条标准要求每根金条质量在350至430金衡制盎司之间,一般为400盎司,品质要求最低成色为99.5%,金条上印有LBMA认可的熔炼商标志。严格的xvideos.com视频最新网址交割标准保障了xvideos.com视频最新网址ETF申购和赎回机制的有效性。
            

           

           

           
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